光威复材T1100，光威复材股票

从战略定位来看，光威复合材料和中建科技主要定位于高端军工市场，更符合市场需求。光威复合材料产品主要包括碳纤维及碳纤维织物、碳纤维预浸料、玻璃纤维预浸料、碳纤维复合材料制品等。其中碳纤维及碳纤维织物由其全资子公司威海拓展生产，主要型号为GQ3522（T300级）碳纤维及织物，应用于航空航天。

目前，Vesta是全球开发碳梁大功率风电叶片的主要客户。它在世界各地拥有许多刀片工厂。未来几年，维斯塔斯对碳梁的需求将持续逐年增加。为了争夺更多市场份额，2018年，光威复合材料与维斯塔斯签署了《合作谅解备忘录》。根据此前测算，光威复合材料军工市场未来利润空间为600-8亿元。届时，公司将进入成熟发展期。以目前美国同行业上市公司20倍PE计算，该公司的市值大约为120亿至180亿。

1、光威复材上半年净利

相比中建科技依靠单一产品以技术竞争进入军工大客户的策略，光威优先复合军品、以民养军、发展军民互动产品的策略显然更为稳健。以民养军也让公司能够将更多的剩余积累投入到高端产品的研发上。日本东丽经过九十年的发展，已经完善了从上游原丝制备到下游复合材料产品设计制造的全产业链。业务遍及全球26个国家和地区。目前主要经营纤维及织物、树脂及化工产品。IT相关产品、碳纤维复合材料、环境与工程等业务。

2、光威复材深度分析

光威复合材料收入来源更广泛。公司主推521战略，其中5意味着公司收入来自5大模块，包括碳纤维模块、通用新材料模块、复合材料模块、能源新材料模块、精密机械模块。公司产品主要为军工产品。其批量稳定生产的ZT7系列碳纤维，已超过日本东丽T700级、T300级碳纤维的性能，并超过光威复合材料规模化生产的GQ3522碳纤维、HF10系列碳纤维的性能和恒神股份，为航天客户稳定供应重点型号产品。

3、光威复材最近大跌原因

光威复材公告，2016年公司碳纤维产能327吨，其中GQ3522（T300级）176吨，已连续十年稳定供应。结论：光威复合军工业务自2016年以来可增长7倍，营收约40亿元。因此，竞争方比较保守，假设四家公司共享军品市场。光威复合材料市场规模为5000/4=1250吨碳纤维。

Hexel成立于1946年，是全球领先的复合材料公司，开发和制造轻质、高性能复合材料，包括碳纤维、增强织物、预浸料、蜂窝芯、树脂系统、粘合剂和复合材料部件，广泛应用于民用飞机、航空航天、国防及一般工业。光威复合材料军工客户占比71%，T300级碳纤维在航空领域稳定供应。